비트코인ETF 승인 시기를 2024년 1월 중으로 보는 견해가 있다. 현재 비트코인 ETF 관련 가장 거론이 많이 되는 회사가 블랙록, 그레이스케일이다. 이번 포스팅은 최근 비트코인을 29K에서 35K까지 하루만에 무려 6K나 급등한 비트코인 ETF 승인 기대에 대한 내용을 정리했다.
참고로 SEC는 2021년 10월부터 비트코인 선물 ETF를 승인한 바 있다. 아직 미국 거래소 상장을 위한 비트코인, 이더리움 현물 ETF는 승인하지 않았다.
비트코인ETF는 투자자가 암호화폐를 직접 보유하지 않고 비트코인의 가격변동에 따라 수익, 손실을 볼 수 있는 금융상품이다. 비트코인 현물 ETF는 비트코인을 기초 자산으로 하는 펀드를 구매하는 것이다. 기존 코인 거래소에서 거래하지 않아도 나스닥에 상장한 비트코인 ETF 거래만으로 비트코인 가격 변동에 영향을 받을 수 있다. 즉 투자자 저변의 확대를 꾀한다.
[1] 블랙록 비트코인ETF : iSHARES BITCOIN TRUST
세계 최대 자산운용사 블랙록이 SEC에 2023년 6월 15일 비트코인 현물 ETF 신청을 제출했다. SEC가 코인베이스, 바이낸스를 상대로 소송을 제기한 시기와 일치한다.
코인베이스(COINBASE)가 제공하는 보관 서비스(CUSTODY)를 사용할 계획이다. 블랙록은 암호화폐 거래소에서 정보를 수집하는 CME CF[크라켄 자회사] 비트코인 기준 금리를 사용하여 비트코인 가격을 추적하는 것을 목표로 한다. ISHARES BITCOIN TRUST는 상품 기반 신탁으로 거래될 것으로 예상된다.
비트코인 현물 ETF는 선물 ETF와 달리 더 나은 가격 추적과 더 낮은 수수료를 제공할 것으로 보인다. 선물 특성상 매달 롤 오버(ROLL OVER)해야 하는 근월물 선물 계약에 따른 추가 비용이 발생하지 않기 때문이다. 참고로 PROSHARES는 0.95%, 그레이스케일은 2%를 수수료로 요구한다.
SEC는 45일, 90일, 60일 연장 후 최종 4번째 결정을 해야한다. 8월 12일, 9월 26일, 12월 25일, 2024년 2월 23일이다. 즉 SEC는 늦어도 2024년 2월 23일 전에 비트코인 현물 ETF 승인 여부를 결정해야 한다.
SEC가 비트코인 현물 ETF 승인 보류 또는 반대하는 이유는 증권 사기 및 조작을 방지하기 위한 감시 공유 의무에 미치지 못하고, 비트코인 가격이 조작되기 쉽다고 믿는다. 또한 피델리티 FIDELITY와 CBOE GLOBAL MARKET의 비트코인 현물 ETF 제안은 거부했다.
[2] 그레이스케일 비트코인 트러스트
그레이스케일 비트코인 트러스트(GRAYSCALE BITCOIN TRUST)는 개인 및 기관투자자가 일반적인 중개업체 계정을 통해 주식을 매매할 수 있다. 2013년 9월 25일부터 운영했다. GBTC는 SEC의 규제를 받고 보고서를 제출한다. 참고로 캐시우드의 ARK 인베스트는 비트코인 35000달러 돌파했을 때 그레이스케일 비트코인 트러스트 주식 250만 달러를 판매했다.
그레이스케일 비트코인 트러스트 OTC 마켓 티커는 GBTC이다. 벤치마크 지수는 코인데스크 비트코인 가격 지수(XBX)이다. 그레이스케일은 약 64만개 비트코인을 보유 중이다. 신탁은 비트코인을 콜드 스토리지에 보관하고 투자자를 대신하여 보관한다. GBTC는 비트코인 간접 소유권을 파는 거라고 볼 수 있다.
비트코인 가격에만 투자하고 그 가격에서 가치를 창출하는 최초의 증권 중 하나이다. 투자자는 GBTC를 투자함으로써 BTC를 직접 구매, 저장, 보관하지 않고 증권 형태로 비트코인 가격 변동에 노출될 수 있다. 투자자는 6개월간 GBTC를 보유해야 하며, 보유 기간이 지나면 공개 시장에서 재판매할 수 있다.
GBTC는 비트코인 가격보다 할인된 가격으로 OTCQX에서 판매 중이다. 아직 ETF 상장지수펀드가 아니지만 SPDR GOLD TRUST와 같은 신탁 투자 상품이다. GBTC는 7.75%의 비트코인에 비해 8.97%의 높은 변동성을 가지고 있다.
연간 누계 기간 동안 GBTC는 185% 수익, BITO는 71% 수익으로 GBTC의 우위를 나타낸다.
GBTC가 현물 ETF로 전환될 경우 ETF 고유의 차익거래 메커니즘으로 비트코인 가치에 대한 할인, 할증을 효과적으로 제거할 것으로 본다. 2023년 8월 기준 15~20% 할인된 가격으로 GBTC 주식을 구매할 수 있는데 ETF로 전환된다면 할인율은 0%에 가까워질테고 투자자는 할인율만큼 추가 이익을 기대할 수 있다.
10월 24일 미국 법원은 SEC가 그레이스케일 GBTC를 비트코인 현물 ETF 신청 거부를 철회할 것을 명령하는 최종 판결을 내렸다. 왜냐하면 GBTC가 이전에 SEC가 승인한 유사한 상품인 비트코인 선물 ETF와 다르게 취급되어야 하는 이유를 SEC가 설명하지 않았기 때문이다. 그 기준이 ‘자의적이고 변덕스럽다’라고 명시했다.
[3] 비트코인 현물 ETF 승인 관련 최근 뉴스
그레이스케일은 새로운 SEC 신고를 통해 GBTC를 현물 #Bitcoin ETF로 전환하기 위해 필요한 조치를 취한다.
블랙록, 피델리티, 인베스코 등 비트코인 ETF 발행자는 아마도 24개월 동안 소비자 수요를 충족하기 위해 수백만 비트코인을 필요로 할 것이다.
비트코인 현물 ETF가 통과되면 기관 자금이 코인 시장에 들어오고 블랙록 등 기관 자금은 비싸더라도 비트코인을 매수해야 한다. 더 많은 기관 및 소매 투자자를 유치할 수 있고 현금 유동성이 증가한다. 또한 블랙록의 비트코인 ETF 제출은 SEC의 규제적 관심을 받고 투자자 보호에 도움이 될 수 있다.
비트코인 ETF가 승인되면 1년 내 $144억 달러가 유입되고 3년 내 $386억 달러가 유입될 것으로 예상한다. 계산식에 의하면 1년 수익률은 75%로 예상한다.
블랙록은 CUSIP를 획득했고, 10월에 시드 투자할 것으로 본다. 즉 블랙록이 10월에 비트코인을 산다는 것이었고, 일부 비트코인 홀더들은 블랙록에 자신의 비트코인을 팔지 않겠다는 선언을 하기도 했다.
블랙록 CEO 래리 핑크는 체인링크가 전통 금융 시스템을 쫓고 있다고 말했고 체인링크는 7불 하던게 어느덧 11달러를 돌파했다.
블룸버그 애널리스트 90% 이상 비트코인 ETF가 내년 1월 10일에 승인될 것으로 본다. 또한 JP 모건도 10월 20일에 SEC가 다수의 비트코인 ETF를 몇 달 내 승인할 것으로 예상했다.
시장에 낙관론이 나오면 끝도 없는게 CFTC 위원은 시장은 비트코인 현물 ETF를 맞이할 준비가 되었다는 이야기도 나왔다.[SEC가 아니라서 별 영양가는 없다]
비트코인 ETF가 승인되면 TOP4 세계적인 기관 자금인 $200조가 투입될 것으로 본다.
블랙록 비트코인 ETF는 DTCC(미국 예탁 기관)에 IBTC가 상장되었다는 뉴스가 컸다. 최근 그레이스케일이 SEC 와의 소송에서 승소한 데 이어 블랙록 비트코인 ETF 승인이 임박한 것으로 사람들은 판단했고 비트코인 가격 펌핑으로 답했다.
비트코인 가격이 무려 20% 급등했다. 35K를 돌파했다. 이때 아크 캐시우드가 250만 달러 상당 GBTC를 팔았다.
참고로 캐시우드는 SEC가 결국 비트코인 ETF를 승인할 것이라는 주장을 했는데 왜 GBTC를 팔았는지 모르겠다.
비트코인 고래들은 여전히 매수 우위지만 35K 부근에서 익절하는 것으로 보이며 36K 부근에 저항을 뚫고 있지는 못한다.
바이낸스 창펑은 10월 25일 새벽 코인 가격 변동성에 주의하라며 스탑로스를 켜라고 했고, TP에 34318.3을 입력한 사진을 X 트위터에 올렸다.
비트코인 가격이 35K 부근에서 주춤거리며 더 올라가질 못하는데 왜 그럴까? 단순히 RSI 과매수권이라 단기 조정 중인 걸까?
그런데 어라. 2023년 10월 25일 새벽에 일이 터졌다.
블랙록 비트코인 ETF IBTC가 상장 목록에 있던 DTCC에서 사라지고, DTCC는 접속이 안되었다.
SEC가 블랙록에게 투자 공개에 따른 벌금을 부과했다는 뉴스가 나왔다. 블랙록 비트코인 ETF 승인이 생각보다 이르지 않을 수도 있다는 견해가 나오고 있다.
[4] 비트코인 ETF 승인 전망
미 법원은 리플에 이어 그레이스케일에 우호적인 판결을 내렸다. 비트코인은 디지털 금 + 나스닥이 섞였다. 그래서 골드 또는 나스닥 주식 시세에 커플링을 일으키기도 하고 디커플링을 보여주기도 한다.
SEC가 비트코인 현물 ETF에 대한 승인 거부 논리를 제대로 펴지 않는다면 2024년 초에 비트코인 ETF가 최종 승인될 것으로 보인다. 그렇다면 우리는 나스닥에서 비트코인 ETF 티커를 볼 수 있고 코인 거래소에서 비트코인 매수를 하지 않고도 비트코인 투자를 할 수 있다.
10월 업토버(UPTOBER) 답게 코인 업계에서 기록적인 날이 될 것 같다.
돌아가는 판세가 아무래도 비트코인 가격이 단기 조정은 나올 것 같고 32K 또는 30K 부근에서 지지가 나오며 다시 시세를 분출할 것 같다. 이번에 코인으로 수익을 먹지 못한 사람들은 다음 매수 기회를 기다리는 데 고래들이 지금 포모에 걸린 소매투자자들에게 잠시 BTC를 팔고 악재를 계속 쏟아내면 다시 할인된 가격으로 BTC를 매수할 것 같다.
앞으로 계속 비트코인 ETF 관련 뉴스를 추적하며 비트코인 선물거래를 한다면 좋은 결과를 맞이할 것이다.
